摘要：隨后，KuCoin加持的新興礦池Pool-X推出了自己的礦池幣POL；BlockPool礦池也推出礦池幣BPT，并登陸B(tài)ibox交易所。有匿名人士告訴Odaily星球日報，OKEx礦池或?qū)l(fā)行自己的礦池幣，但具體上線時間未定。...
文 | 秦曉峰 編輯 | 盧曉明
出品 | Odaily星球日報（ID：o-daily）
礦池通證（礦池幣）正在行業(yè)中升溫。
所謂的礦池幣，由礦池發(fā)行，并為持幣者帶來一定的權(quán)益：手續(xù)費減免、空投代幣等。
這把火，最初是由火幣礦池的礦池幣 HPT 點燃的。今年以來，HPT 多次發(fā)力，相繼推出了 HPT 回購銷毀機(jī)制、社群治理計劃。
隨后，KuCoin 加持的新興礦池 Pool-X 推出了自己的礦池幣 POL；BlockPool 礦池也推出礦池幣 BPT，并登陸 Bibox 交易所。
有匿名人士告訴 Odaily星球日報，OKEx 礦池或?qū)l(fā)行自己的礦池幣，但具體上線時間未定。目前，OKEx 礦池在 EOS 節(jié)點中排名第一。
從二級市場表現(xiàn)看，已經(jīng)上線交易的礦池幣收益不凡。HPT 年內(nèi)最高漲幅超過 650%，截至 9 月 27 日仍然有 150% 的收益，遠(yuǎn)超同期比特幣收益（目前僅為 110%）。BlockPool 礦池幣 BPT 年內(nèi)最高漲幅 520%，截至發(fā)稿前漲幅為 370%。
“礦池幣（礦池通證）也許會是新礦池決勝的關(guān)鍵，未來會是礦池的標(biāo)配。”分析人士指出。
不過，高手環(huán)伺之下，新興礦池要想脫穎而出，絕非一件易事。礦池幣的市場前景還有多大？礦池幣能否成為新一輪財富熱點？
礦池幣將成標(biāo)配
“礦池通證可以看作是礦池社區(qū)生態(tài)運營中的一個紐帶，能更好地維系礦池與礦工的聯(lián)系。但在是否發(fā)行礦池通證這個問題上，OKEx 礦池會更多地聽取用戶意見。”O(jiān)KEx 礦池負(fù)責(zé)人 Alina 沒有承認(rèn)，但也未否認(rèn)發(fā)礦池幣的可能。
“礦池幣是中小、新興礦池的破局之路，一方面礦池可以通過發(fā)行礦池幣來融資，回籠資金；還可以用礦池幣作為補(bǔ)貼手段，快速吸引用戶。”加密分析師芳芳表示。
這是否意味著，礦池幣會成為礦池的標(biāo)配呢？
“其實在我看來，即便這只是一種新型的激勵方式，也是礦池未來發(fā)展的一個必然趨勢。“KuCoin 聯(lián)合創(chuàng)始人 TOP 表示。
TOP 解釋稱，礦池幣可以理解為是行業(yè)內(nèi)的一種新的嘗試。即便今天礦池的發(fā)展和礦池幣的誕生無關(guān)，也一定會有其他形式的激勵產(chǎn)生。“但如果要探討這種新的形式的淘汰與否，其實與整個礦池平臺的生態(tài)發(fā)展是緊密相連的，同樣也取決于其真正的價值和背后的技術(shù)發(fā)展是否能夠真正落地。浪潮退去后，才知道誰在裸泳，時間才是真正的價值證明。”
“礦池發(fā)幣我認(rèn)為會是未來礦池的標(biāo)配，但是不是依靠發(fā)行通證就一定能突圍，顯然是否定的。”O(jiān)KEx 首席行業(yè)研究員孔德云說。
OKEx 礦池負(fù)責(zé)人 Alina 則認(rèn)為，如果有一種礦池幣能成為熱門幣并持續(xù)一段時間的熱度，礦池幣將會流行起來，后面大家可能會看到更多的礦池幣出現(xiàn)。“這種情況下，礦池幣應(yīng)該會成為礦池的標(biāo)配。但是同質(zhì)化的競爭也會導(dǎo)致大量的礦池幣倒下，只有少量幣種才能堅持到最后。”
“大家要警惕為了發(fā)幣而發(fā)幣的情況，了解清楚礦池平臺及其礦池幣的真正價值是什么。”TOP 表示。
在POS中，礦池幣前景巨大
目前來看，像 BTC.com、F2Pool、Antpool 等自有算力比較多的老牌 POW（Proof of Work）礦池，發(fā)礦池幣的較少。發(fā)礦池幣的多是一些中小型的礦池或者新興的 PoS（Proof of Stake）礦池。
這是否意味著礦池幣更加適合 POS 市場？
多位受訪者給出了肯定的答案。
“對于 POW 礦工來說，礦池幣吸引力似乎不大，而 POS 礦工更看重這塊。“TOP 表示。
POW 礦工群體本身具備一定特殊性，更偏大戶，POW 大礦工占據(jù)絕對發(fā)言權(quán)，與現(xiàn)有礦池可能有合作，也不太在意礦池是否附贈礦池幣。
POW 礦工王孝一曾告訴 Odaily星球日報，其在火幣礦池挖礦 BTC 贈送 HPT，但 HPT 并不在他的收益考量范圍內(nèi)，“到底給多少（HPT 空投），我也不在乎、不糾結(jié)到底有多少收益。至于（HPT）價格，我也不是很敏感。”
相反，POS 礦池的本質(zhì)是 Staking（質(zhì)押），每個持幣用戶都是潛在礦工，廣大中小持幣散戶參與門檻更低，更加地面向 C 端，他們天然對礦池幣興趣更大。
“對于散戶來說，礦池幣會跟平臺幣一樣，是決定用戶粘性的重要標(biāo)志。”孔德云說。“之前，礦池服務(wù)于礦工，現(xiàn)在礦池2.0 階段，礦池服務(wù)的是交易所用戶，這是一個由大戶到散戶變遷的過程。”
“我比較看好礦池幣的發(fā)展前景，“Alina 從基本面給出了意見，“作為一種有基本面的數(shù)字貨幣，礦池幣的收益和幣價基本可以呈現(xiàn)正相關(guān)性，具備熊市抗跌、牛市更搶眼的特性。”
多位分析師認(rèn)為，隨著 Staking 經(jīng)濟(jì)的崛起，礦池幣未來前景還是很光明的。
Odaily星球日報挑選了 CoinMarkerCap 上市值前 100 幣種的 POS 代幣，包括 EOS、ATOM 在內(nèi)共計 23 個，其總市值為 115.26 億美元。
目前，所有 POS 代幣每年的平均通脹率（增發(fā)率）為 7%，則每年 POS 產(chǎn)生的新幣市值為 15.26 *7% = 8.06 億美元。
POS 礦池服務(wù)商手續(xù)費一般在 10% 左右，平均利潤率為 4%，可以算出 POS 礦池一年總利潤規(guī)模最多為 8.06 *10%*4%=0.0322 億美元。
按照「市值=市盈率*利潤」這一公式，其中市盈率為 10～20，則可以算出 POS 礦池的市值應(yīng)該為 0.3億～0.6 億美元。
同理，我們也計算出了 POW 中最具代表性的 BTC 礦池市值，約為 0.65 億～1.31 億美元。
“從理論上來講，POS 的礦池幣與 POW 礦池是在同一個量級的，市場前景廣闊，”芳芳解釋稱，“未來，以太坊、波卡、OASIS 等 POS 幣上線后，也會進(jìn)一步擴(kuò)大 POS 礦池幣的市場。”
此外，芳芳也認(rèn)為，礦池幣也會反哺 POS 市場。“有了礦池幣，使得 staking 用戶有了額外的收益；用戶更愿意買 POS 幣去進(jìn)行 staking，使得更多的人進(jìn)入 POS 生態(tài)參與治理投票，從而使得整個生態(tài)里的幣更加穩(wěn)定安全，有利于項目的應(yīng)用落地。”
礦池幣賦能交易所業(yè)務(wù)
近一年來，交易所入局礦池已經(jīng)不是一件新鮮事：火幣礦池、抹茶 POS 礦池、KuCoin 的 Pool-X 礦池、Bibox 的 BlockPool 礦池。
而交易所入局其中的一個重要原因，就是利用礦池幣賦能平臺幣或者其他業(yè)務(wù)。
以 HPT 為例，在其白皮書種就規(guī)定，將 20% 的 HPT 空投給 HT 持有者——現(xiàn)在變成鎖倉 HT 空投 HPT。
但無論怎樣，HPT 相較于 HT 仍然處于從屬地位。畢竟對于交易所來說，平臺幣才是最核心的。
Kucoin 旗下的 Pool-X 礦池幣 POL，雖然在剛出來時沒有賦能平臺幣 KCS。但近期 Kucoin 2 周年活動時宣布，鎖倉 KCS 空投 POL。“我們也在考慮一些可行的方式給 KCS 賦能，比如將礦池平臺的一部分盈利分發(fā)給 KCS 持有用戶。”
并且，Pool-X 礦池也賦能了交易所其他業(yè)務(wù)。TOP 介紹說，Pool-X 雖然是獨立運營，但和 KuCoin 有非常深度的合作和互通關(guān)系：用戶登錄礦池平臺必須使用 KuCoin 賬號；如果 Pool-X 用戶希望交易或者提現(xiàn)資產(chǎn)，也需要先劃轉(zhuǎn)到 KuCoin 儲蓄賬戶。
然而，對于礦池幣賦能平臺幣，一些投資者卻并買帳。在他們看來，礦池幣與平臺幣應(yīng)該獨立、平等發(fā)展。
曾有投資者告訴 Odaily星球日報，將 20% 的 HPT 將空投給 HT 用戶是不公平的。“現(xiàn)在主要是 HPT 為 HT 賦能，但我們沒看到 HT 為 HPT 賦能，我認(rèn)為火幣集團(tuán)對火幣礦池的支持力度不夠。現(xiàn)在 HPT 對 HT 賦能，其實是在損害 HPT 股東的利益。”
從礦池的實際運營來說，其增長速度也并不比交易所要差。以火幣礦池為例，其過去一年的利潤平均增長率接近 100%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期交易所利潤增長。
然而，交易所支持的礦池想要甩開交易所，注定不是一件好事。畢竟，交易所能夠接觸到的各方面合作機(jī)會必然更加豐富、多樣化。基于交易所的信任背書，交易所開發(fā)的礦池在尋求項目合作方面自然也會獲得合作伙伴更多的信任感和資源支持。
并且，交易所的技術(shù)一般都發(fā)展得都比較成熟，安全可控性和技術(shù)完整性較高；交易所也能夠提供相應(yīng)的人力和財力服務(wù)于新礦池。
“對于交易所來說，坐擁龐大的資金和用戶，將會在礦池2.0 階段發(fā)揮重要作用。”孔德云解釋稱。
礦池幣問題不少
對于礦池來說，發(fā)行礦池幣絕不是一件簡單的事。在這一過程中，也埋著許多雷。
1. 上所困難且成本高
上線交易所，對于新礦池來說負(fù)擔(dān)較大，因此發(fā)行通證對于交易所旗下礦池而言有著先天優(yōu)勢。
“火幣本身是交易所，創(chuàng)造一個幣在交易所流通，成本比較低。”標(biāo)準(zhǔn)共識分析師李自鵬解釋說。
而像幣印，由于其本身并不是交易所，其礦池幣 PIN 目前只在小的交易所（KKEX、匯幣網(wǎng)）進(jìn)行交易。
2. 價格不穩(wěn)定，市值管理難
礦池幣之所以能在 Staking 經(jīng)濟(jì)中玩得轉(zhuǎn)，一個重要原因是解決了長期存在的痛點：Staking 用戶雖然獲得代幣，但相對于法幣仍然是虧損的。
以 HPT 為例，用戶質(zhì)押了 ATOM 后是用 HPT 結(jié)算質(zhì)押收益，這也就要求：在市場下跌時，HPT 的跌幅要比 ATOM 等代幣要小；在市場上漲時，HPT 的漲幅還要比 ATOM 等代幣大。
而市值管理所要耗費的資源和金錢，也會是一筆不小的數(shù)目，非交易所支持的礦池則顯得后勁不足。
例如，PIN 在上線交易后，PIN/BTC 就一直處于下跌狀態(tài)，對法幣收益也基本處于下行趨勢。
（圖片來自KKEX）
3. 應(yīng)用場景有限
對于礦池來說，簡單發(fā)個幣，也許并不能成為取勝的關(guān)鍵，最終還是靠應(yīng)用場景取勝。
目前來看，礦池幣的應(yīng)用場景確實有限。以 HPT 為例，HPT 持有者權(quán)益主要有二：選舉超級代表及提案投票；享受火幣礦池相關(guān)代幣的空投。HPT 名義上是火幣礦池生態(tài)交易所平臺幣，但持有 HPT 并未享有任何優(yōu)惠。
PIN 則擁有更多應(yīng)用場景：參與抉擇、選舉監(jiān)督、持幣特權(quán)、激勵賞金、幣印商城。
落地場景并不容易，礦池發(fā)幣需三思。正如 TOP 所言，“一個礦池的業(yè)務(wù)、定位和愿景是什么，礦池幣在這個礦池平臺的應(yīng)用場景有哪些，這些問題都是需要礦池平臺想清楚的”。
