比特幣“瘋狂跳水”，是崩盤還是假摔？怎樣才能結束“擊鼓傳花”的游戲？

摘要：有投資者說，比特幣等加密貨幣“玩的就是心跳”，很多玩家既已坐享了半年來財富效應的利好，就必須吞下“大跳水”帶來的割肉之痛。美國之所以任由“比特幣們”上躥下跳卻不加監管，很大程度上是因為，基于國際法原則，監管即承認其合法性。...

在過去的半年里，加密貨幣的交易價格一路上行。比特幣已經把價格翻了一番，而以太幣在一周前首次攀升至2488美元的單價，狗狗幣也在當周創下單日上漲200%的好戲。這導致投機者們紛紛進入市場，而比特幣“跳水日”當天一度沖到61293美元的歷史新高，讓整個“幣圈”充滿了喜氣洋洋。

然而，災難卻突然降臨：比特幣忽然如斷線風箏般掉頭向下，最低跌至53302美元，隨后才勉強站穩在55000美元上方，24小時內跌去近15%，創下今年2月以來單日最大跌幅。其余加密貨幣品種也不遑多讓。

這次大跳水不僅在點數上造成損失，而且也勾勒出了投機市場的慘狀。加密貨幣市場是一個杠桿投機者為主的市場，任何大起大落都會引發大量杠桿投機者的強制平倉，導致許多人資金全軍覆沒。

在加密貨幣市場，廣泛流傳著各種小道消息。比如，有消息稱，美國財政部計劃和金融機構合作調查借加密貨幣洗錢的行為，這“意味著監管時代的到來”。另外，土耳其央行上周宣布，自4月30日起禁止使用加密貨幣及其他數字資產進行支付。然而，這些傳聞未必站得住腳。

實際上，自加密貨幣交易誕生以來，就一直在各路明暗莊家的控盤下，反復哄炒各種多空題材，令交易價格忽冷忽熱。莊家們就是借這種市場情況，翻來覆去地收割一茬又一茬投資者，“冰火兩重天”正是他們的上半場。

許多專業人士指出，“比特幣們”半年來的火箭式上升，和眾多名人、機構真真假假的“站臺帶貨”息息相關。這些喜訊將“比特幣們”送上極樂巔峰，并隨即在許多莊家的倒計時聲中，迎來久違的“大跳水”。

然而，無論是崩盤還是“假摔”，這并不是重要的。事實上，“比特幣們”的市場已經高度杠桿化、莊家化。大莊家既難以徹底脫手了結，又要保持高換手率，由此而來的，是交易成本的不斷上抬。在這種情況下，只要有機會，拉抬單價都遠比打壓劃算。

最后，即便一些投資者真的理解這一點，但“比特幣”們一路走來的財富效應太過誘人，難免會產生“擊鼓傳花效應”，即使他們知道，一旦鼓聲停歇就會“乖乖不得了”，但他們也不舍得退出這個游戲。