摘要：圖一：2022年和2023年比特幣算力走勢對比算力價格在2023年初接近歷史最低水平，大多數指標均表明其或將趨勢下降，要么在全年保持平穩。目前為止，下一代礦機價格在10月份達到低點，新一代礦機在11月底/12月初時達到低點；...
2023年是比特幣挖礦業的復蘇年。在FTX王國崩潰引發的市場崩盤后，BTC以近17000美元的價格進入2023年。算率價格一直低于歷史最低水平(60美元PH/天)。最大的上市礦企Coree Scientific正面臨破產清算，許多其他礦企，如Iriss，、Grenidge和Argo正在進行債務重組，許多其他礦企也將很快加入他們的行列。由于算率價格的壓縮和電費的上漲，北美許多礦工不斷接近盈虧平衡點。
而2023年確實讓大家大吃一驚。FTX崩潰后，貨幣價格迅速從最低點反彈，全年實現149%的上漲。算率價格在2023年上漲了71%，這是自2022年76%下跌以來的一次重大逆轉；這種復蘇在一定程度上歸功于交易成本牛市，主要來自符文和序數活動。這是一個基于比特幣的新的NFT/數字收藏標準，為礦工創造了記錄性的交易成本收入。從大多數指標來看，2023年是2022年市場崩潰的完全逆轉。
比特幣的計算能力倍增
2023年，比特幣計算能力經歷了爆炸性增長。7日均值從255EH/s增加到516EH/ss，增幅達到102%，遠遠超過2021年和2022年的18%和41%。2023年BTC7日平均值為382EH/s，與2022年220EH/s相比，增加了73%。此外，2023年比特幣計算能力7天平均值和30天平均值均達到歷史最高水平，分別為545EH/s和510EH/ss。
圖一： 2022年和2023年比特幣算力走勢比較
算率價格接近2023年初的歷史最低水平，大部分指標表明可能會降低趨勢，或全年保持穩定。但與比特幣一樣，2023年美元本位下算率價格超出市場預測，全年漲幅驚人71%，從59.42美元/PH每日101.78美元/PH/天；相比之下，2022年算率價格下降了76%，從246.85美元/PH每天下降到59.42美元/PH/天。即便如此，2023年平均算率價格為74.73美元/PH2022年為123.87美元/天PH每日，減幅為40%。
圖2：2022年和2023年美元本位下的算率價格走勢對比
與2022年相比，算率價格在2023年波動較大。
2022年的算率價格波動受貨幣價格侵蝕的影響。2022年比特幣市場轉為2023年時，波動性降至2020年7月至今的最低水平，10月第一天再次降至多年低點，達到2018年11月至今的最低水平。到年底，交易成本牛市將算率價格波動推至2020年5月以來的最高水平，當時算率價格正在對比特幣的第三次減半做出反應。
圖三 ： 美元本位下算率價格30天起伏一覽
序數和符文活動促進交易費用
2023年最大的黑馬是基于比特幣的非同質化代幣（NFT）新技術標準：序數和符文。這種在比特幣上建立數字文物/藝術品的新方法，使交易成本成為礦業收入的重要來源。
事實上，2023年是比特幣交易費用收益歷史上排名倒數第二；2023年，礦工獲得797、867、915美元的交易費用，僅次于2021年創下的1019、725、113美元。2023年交易費用占區塊獎勵的7.6%，2022年僅占1.5%。
圖4:交易費用比例區塊獎勵變化清單
礦機市場觸底
2023年初礦機價格呈下降趨勢，最終在2023年第四季度觸底。
隨著貨幣價格從1.6萬美元上漲，礦機價格在2023年第一季度低點反彈，但在年初短暫反彈后，第二季度和第三季度繼續呈現下降趨勢。到目前為止，下一代礦機價格在10月份達到低點，新一代礦機在11月底/12月初達到低點；從那時起，他們在對第四季度算率價格反彈做出反應后反彈。
圖五 ： 不同效率水平礦機價格走勢比較
仔細觀察新舊礦機型號，可以看到隨著2023年的推進，新一代礦機的溢價率有所上升。下圖顯示了美元標準下新舊型號之間的單位算率（TH）差價的百分比差異，訂單量MOQ為1-200。
圖六 ： 新老礦機價格溢價及算率價格
電費略有下降
2022年，美國的電力和燃料價格經歷了創紀錄的通貨膨脹。2023年，通貨膨脹的影響有所緩解，僅針對工業用電客戶。
2023年1月至10月（最新數據），美國工業用電平均價格為81.3美元/兆瓦時，比2022年同期的83.2美元/兆瓦時低2.3%。同時，2023年商業用電平均成本從2022年的128.1美元/兆瓦時上升3.1%，達到124.3美元/兆瓦時，而居民用電平均成本從2022年的0.15美元/千瓦時上升到2023年的0.16美元/千瓦時。
圖七 ： 2023年10月 美國工業用電 均價
托管費率降低
總的來說，2023年比特幣采礦托管費用明顯下降。
雖然沒有一種通用的比特幣采礦代理方式，但費率一般會根據能源市場的上升或下降而上升。事實上，隨著能源和電力價格的上漲，我們可以看到2022年托管費用急劇上升，因此2022年第四季度所有托管費用均達到0.082美元/千瓦時；當時，算率價格為55-62美元/PH在每天的范圍內，這個費率會讓很多礦工無法盈利(除非他們有下一代設備)。
圖八 ： 加拿大各省均值托管費率
圖九 ：2022年Q4和2023年Q4美國各州 比較均值托管費率
比特幣礦業股回暖
2023年是BTC及其挖礦業復蘇的時候，比特幣挖礦股當然也不例外。
投資者將比特幣礦業股視為BTC暴露的高貝塔工具。因此，隨著貨幣價格和算率價格的反彈，比特幣礦業股的反彈甚至更加強勁。2023年，許多股票看到了三位數的回報。
圖十 ：各大礦業股股股價走勢對比
由于幾乎每一家上市礦企在2023年都享受到了優異的股價增長，這些公司在2023年底的財務狀況比2022年更健康。
圖十一 ：各大上市礦企的財務狀況
2023年是大多數上市礦業企業擴張的一年。在我們跟蹤的12家礦業企業中，有7家全年將其算率翻了一番以上。Marathon增長最快，算率從7EH/s擴大到24.7EH/s。
圖十二 ：各大上市礦業企業的算率有比較
2023年針對比特幣挖礦業的重大監管政策及相關法案
2023年可能是對比特幣采礦業提出政策建議和正式政府行為的最活躍的一年之一。在美國，2023年的顯著特點是，州級機構采取了重要行動來控制該行業，包括所謂的“采礦權”法，旨在（有時成功地）通過將比特幣采礦實體視為數據中心來建立法律保護。
圖十三 ：2023年全球比特幣挖礦業監管政策及法案
