摘要：每周概述本周價格變化本周，在CBOT農(nóng)產(chǎn)品市場，交易員觀察到谷物和油籽價格總體呈區(qū)間波動的趨勢，盡管豆油價格出現(xiàn)明顯反彈，而小麥價格有所下跌。俄羅斯小麥供應(yīng)充足是限制價格上漲的一個重要因素。CBOT小麥管制資金基金凈頭寸（合約）黑海地區(qū)的地緣政治緊張局勢，包括最近涉及船只的事件，增加了小麥貿(mào)易的復(fù)雜性。...
每周概述
本周價格變化
本周，在CBOT農(nóng)產(chǎn)品市場，交易員觀察到谷物和油籽價格總體呈區(qū)間波動的趨勢，盡管豆油價格出現(xiàn)明顯反彈，而小麥價格有所下跌。各種全球因素，包括地緣政治和天氣相關(guān)的發(fā)展嚴(yán)重影響了定價動態(tài)。
大豆管制資金基金凈頭寸（合約）
交易員的主要擔(dān)憂是南美的天氣預(yù)報，預(yù)計這將對全球供需平衡產(chǎn)生重大影響。
該地區(qū)的作物規(guī)模潛力正受到密切關(guān)注，預(yù)計這將在很大程度上決定市場價格的走向。
俄羅斯小麥供應(yīng)繼續(xù)在全球市場上發(fā)揮著舉足輕重的作用。
鑒于進(jìn)口國目前供應(yīng)充足，只要俄羅斯保持不間斷的小麥供應(yīng)，短期小麥價格漲勢可能有限。
與此同時，管制資金基金增加了大豆和豆粕的多頭頭寸，同時保持了小麥?zhǔn)袌龅目疹^頭寸。
市場仍然關(guān)注黑海地區(qū)的供應(yīng)價格。持續(xù)的地緣政治緊張局勢及其對供應(yīng)鏈的影響，是影響商品價格的關(guān)鍵因素。此外，南美作物的規(guī)模仍然是主要關(guān)注點。
玉米管制資金基金凈頭寸（合約）
谷物
受俄羅斯廉價小麥供應(yīng)充足和俄羅斯現(xiàn)貨市場停滯的影響，小麥期貨本周收跌。俄羅斯小麥供應(yīng)充足是限制價格上漲的一個重要因素。
相反，澳大利亞出口的減少和積極的季節(jié)性趨勢為市場提供了一些支持。小麥價格的季節(jié)性低點似乎已經(jīng)確立，預(yù)計將逐步上漲。
市場預(yù)計，澳大利亞和阿根廷將聯(lián)合減產(chǎn)，這表明南半球出口減少，這可能增加對俄羅斯、歐洲和美國出口的需求。
CBOT小麥管制資金基金凈頭寸（合約）
黑海地區(qū)的地緣政治緊張局勢，包括最近涉及船只的事件，增加了小麥貿(mào)易的復(fù)雜性。然而，關(guān)于烏克蘭港口船只保險的新協(xié)議可能會緩解一些擔(dān)憂。
基金繼續(xù)保持小麥空頭頭寸，這表明，只有俄羅斯現(xiàn)貨市場溢價，才能出現(xiàn)任何重大反彈。
預(yù)計小麥價格將在一個較寬的區(qū)間內(nèi)交易，但偏向上行。這歸因于季節(jié)性價格回升和俄羅斯小麥出口價格的潛在變化。
玉米價格表現(xiàn)出波動性，反映了影響市場的各種全球和區(qū)域因素。
本周，CBOT 12月玉米價格開始反彈，隨后下跌，表明市場處于區(qū)間波動。這一趨勢反映了豐富的現(xiàn)貨現(xiàn)金供應(yīng)和美國出口需求改善之間的拉鋸戰(zhàn)。
乙醇利潤率和美國玉米作為可靠飼料谷物的競爭力是這一動態(tài)的關(guān)鍵因素。
巴西的潛在產(chǎn)量損失迅速引發(fā)了玉米供應(yīng)溢價。由于巴西異常的天氣狀況，美國的出口潛力變化很大。巴西產(chǎn)量的大幅下降可能會重燃玉米的牛市。
預(yù)計期貨和現(xiàn)貨玉米市場都將跟隨季節(jié)性上漲趨勢，直到南美產(chǎn)量得到確認(rèn)。從長遠(yuǎn)來看，南美產(chǎn)量將是玉米公允價值的關(guān)鍵決定因素，特別是在春末和夏季會影響美國的出口實力。
巴西天氣缺乏改善可能會導(dǎo)致玉米價格上漲。然而，預(yù)計巴西玉米產(chǎn)量為1.3億噸，這使得CBOT玉米現(xiàn)貨價格保持區(qū)間波動。2024年的全球玉米和飼料供應(yīng)取決于南美的趨勢產(chǎn)量。
油籽復(fù)合物
油籽市場出現(xiàn)了各種各樣的發(fā)展，由于需求波動和天氣影響，大豆期貨小幅收高。
在當(dāng)前價格下，美國豆粕出口需求已經(jīng)降溫，而重點轉(zhuǎn)移到南美作物及其發(fā)展上。
巴西的天氣是一個主要因素，人們擔(dān)心北部的干旱和南部的過度降雨會影響作物的種植和發(fā)育。
阿根廷豆粕出口量仍然較低，但美國豆粕出口量正接近創(chuàng)紀(jì)錄高位，推高了美國豆粕價格和壓榨利潤率。此外，盡管豆粕價格上漲，但對豆油的生物燃料需求不斷增長，預(yù)計將支撐價格回升。
大豆油管制資金基金凈頭寸（合約）
豆粕管制資金基金凈頭寸（合約）
鑒于美國大豆庫存處于歷史低位，美國出口需求增加的空間有限，這表明可能需要實行需求配給。美國豆粕出口強(qiáng)勁，現(xiàn)金壓榨利潤高，繼續(xù)支撐市場。
展望未來，主要市場焦點將是南美作物的規(guī)模，價格下行風(fēng)險有限，直到巴西是否會獲得創(chuàng)紀(jì)錄的大豐收變得明朗。在可預(yù)見的未來，基于天氣的波動預(yù)計將繼續(xù)出現(xiàn)。
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