摘要：此外，普通9號牌照升級虛擬資產(chǎn)牌照還需要完成證監(jiān)會的問卷，明確所聘的服務(wù)商（比如交易所、托管機構(gòu)、未來可能要設(shè)的基金以及投資的虛擬資產(chǎn)類型等），調(diào)查完畢后再去申請，一般還需要一年左右的時間。（3）、后期在申請后期，申請人需要向獨立的審計評估人員展示其系統(tǒng)已經(jīng)構(gòu)建完全，并且完全符合證監(jiān)會的政策流程文檔。...

【導(dǎo)讀】正值香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局《有關(guān)虛擬資產(chǎn)在港發(fā)展的政策宣言》發(fā)布一周年之際，在過去的一年里，香港通過創(chuàng)新導(dǎo)向的政策、綜合的監(jiān)管結(jié)構(gòu)以及穩(wěn)健的風(fēng)險策略，致力于為Web3人士在港開展虛擬幣相關(guān)業(yè)務(wù)構(gòu)建安全高效的發(fā)展環(huán)境，并已啟動多個試點項目以促進相關(guān)技術(shù)的應(yīng)用。在本文中，劉律師團隊將從對相關(guān)政策的分析出發(fā)，提煉出在香港新政策下從事虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)需要注意的事項，以期對有意在港展業(yè)的Web3人士，尤其是有意在港持牌開展平臺相關(guān)業(yè)務(wù)的人士提供一些建議。

一、香港新政策下接受合規(guī)監(jiān)管與原先私下經(jīng)營的區(qū)別

2023年2月20號，香港證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于虛擬資產(chǎn)交易平臺的建議監(jiān)管規(guī)定咨詢文件》（簡稱《咨詢文件》），意在進一步擴大香港加密貨幣交易平臺面向的用戶，也就是說，不論是對加密貨幣持友好態(tài)度或者是暫無相關(guān)法律規(guī)范的國家和地區(qū)，原則上都可以在港開展虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)。但同時，對于平臺提供虛擬資產(chǎn)相關(guān)服務(wù)，《咨詢文件》不僅提出了諸多程序限制，還提出了更高的監(jiān)管要求。那么，新政策下接受合規(guī)監(jiān)管與原先私下經(jīng)營的區(qū)別具體體現(xiàn)在哪些方面呢？

【優(yōu)點】：其一，在新政策下，接受合規(guī)監(jiān)管而從事的虛擬資產(chǎn)交易，屬于得到香港官方認(rèn)可的合法合規(guī)的交易行為，在申請?zhí)摂M資產(chǎn)9號牌持牌并獲批后還可以依法管理別人的資產(chǎn)。其二，在香港證監(jiān)會的官方監(jiān)管體系之下，從事相關(guān)業(yè)務(wù)的資金來源也更加可靠，從而能夠在一定程度上減少了之前常發(fā)生的，無意中收到贓款而被卷入刑事違法犯罪的風(fēng)險。其三，由于香港與內(nèi)地在地緣上的天然優(yōu)勢以及此次開放力度之大，香港新政策可以吸納更多內(nèi)地乃至全球的優(yōu)質(zhì)資源來港投資，從而激發(fā)香港經(jīng)濟發(fā)展的新活力。

【難點】：首先，在新政策下，運營成本會比原先私下經(jīng)營高很多，比如申請一個虛擬資產(chǎn)9號牌就需要支付一筆不低的律師費，而這筆開銷在之前是可以省去的。其次，由于新政策后來港申請持牌的主體數(shù)量較多，而證監(jiān)會的審核人力是有限的，因此目前在港申請牌照所花費的時間也會較長，甚至久于加拿大、美國等國家。此外，香港新政策對風(fēng)控也提出了新要求：不僅要求從業(yè)人員保持對監(jiān)管條例變化的高度了解，可能還需要聘請專業(yè)團隊以及時更新和了解業(yè)務(wù)潛在的法律及其他風(fēng)險點，以適應(yīng)當(dāng)局合規(guī)要求的新變化。

【過渡性安排】：根據(jù)香港立法會通過的《2022年打擊洗錢及恐怖分子資金籌集（修訂）條例》，2023年6月1日前已經(jīng)在香港運營的交易平臺可參與過渡性安排。也就是說，交易平臺只要在2024年2月29日前向證監(jiān)會遞交過虛擬資產(chǎn)相關(guān)牌照申請，即可“被當(dāng)作獲發(fā)牌”，繼續(xù)經(jīng)營現(xiàn)有業(yè)務(wù)，直至證監(jiān)會對其作出頒發(fā)或者拒絕頒發(fā)牌照的決定。此次證監(jiān)會在《咨詢文件》中，對該過渡性安排的適用條件又進行了一定的限縮——只有在2023年6月1日前，在香港經(jīng)營“具意義且實質(zhì)的業(yè)務(wù)”的平臺才有資格參與過渡性安排，而在認(rèn)定某平臺是否在香港開展“具意義且實質(zhì)的業(yè)務(wù)”時，證監(jiān)會將會綜合考慮平臺之前是否具備經(jīng)營資質(zhì)、是否有實際辦公場所以及人員組成架構(gòu)是否合理等多方面因素。

二、在香港從事虛擬貨幣資產(chǎn)交易的必備條件

（一）、申請牌照

1、在香港的牌照制度中，與虛擬貨幣資產(chǎn)交易相關(guān)的主要有：

1號牌照（證券交易類）：取得該牌照的公司，允許為客戶提供股票、股票期權(quán)、債權(quán)、互惠基金的買賣和經(jīng)紀(jì)服務(wù)，還能夠提供單位信托基金配售及包銷證券的買入和出售服務(wù)。

4號牌照（證券投資咨詢服務(wù)）：主要是發(fā)出對有關(guān)證券的研究報告及分析意見，并向客戶提供投資證券的意見及建議。

7號牌照（自動化交易服務(wù)）：取得此牌照的公司，能夠為客戶提供買賣盤配對操作的電子交易平臺服務(wù)。

9號牌照（資產(chǎn)管理）：能以全權(quán)委托形式，為客戶提供基金管理、證券及期貨合約投資管理服務(wù)。包括普通9號牌和能做Virtual Assets（虛擬資產(chǎn)）的副牌。

VASP牌照（非證券化虛擬資產(chǎn)交易所）：VASP牌照的性質(zhì)類似于輕量級的7號牌，同時也可以做OTC和代幣上架的業(yè)務(wù)，是目前香港較新的一種牌照，可適用的業(yè)務(wù)場景最多。

提供不同種類的虛擬資產(chǎn)交易所需要的牌照是不一樣的，比如：穩(wěn)定幣如USDT、USDC屬于證券類，需要1號、7號牌照；BTC、ETH、狗狗幣等，以及OTC業(yè)務(wù)，屬于非證券類，需要VASP牌＋信托牌；而衍生品合約類，則需要1、7號牌＋VASP牌。與上述虛擬資產(chǎn)交易不同，若要提供虛擬資產(chǎn)投資管理服務(wù)，則無論所管理的虛擬資產(chǎn)屬于哪種類型，都必須申請到9號牌，且：持普通9號牌的機構(gòu)僅可管理投資虛擬資產(chǎn)比例小于10%的投資組合，只有經(jīng)過虛擬資產(chǎn)升級，拿到能做虛擬資產(chǎn)的九號牌副牌以后，才可以管理投資虛擬資產(chǎn)比例10%至100%的投資組合。

2、虛擬資產(chǎn)9號牌的申請流程

目前，申請主體既可以選擇先申請普通9號牌，再升級能做虛擬資產(chǎn)的9號牌；也可以選擇直接申請能做虛擬資產(chǎn)的9號牌，但后者的要求相對更高：首先需要有曾經(jīng)管理過虛擬貨幣資產(chǎn)的持牌負(fù)責(zé)人（RO），理論上需要兩個持牌負(fù)責(zé)人，但因為虛擬貨幣資產(chǎn)是?7天×24小時運作的，所以實際上香港證監(jiān)會要求至少需要三個持牌負(fù)責(zé)人（相當(dāng)于三班倒的邏輯）。香港普通持牌負(fù)責(zé)人至少要有2年以上虛擬貨幣資產(chǎn)管理經(jīng)驗，符合9號牌資產(chǎn)管理人的要求則需要6年以上資產(chǎn)管理經(jīng)驗，并且如果是在2021年9月之后，被發(fā)現(xiàn)在中國境內(nèi)從事過虛擬貨幣資產(chǎn)業(yè)務(wù)的，則不能算做合格的持牌負(fù)責(zé)人。

也正是上述要求，導(dǎo)致香港的RO含金量較高且人才缺口較大，這也增加了申請?zhí)摂M資產(chǎn)9號牌的成本與難度。

3、虛擬資產(chǎn)9號牌的申請時間線：

當(dāng)下，證監(jiān)會普通9號牌的申請從前期主體注冊到牌照申請成功，一般需要約9個月的時間，如果公司的股東人數(shù)眾多或者結(jié)構(gòu)復(fù)雜，則會更久。此外，普通9號牌照升級虛擬資產(chǎn)牌照還需要完成證監(jiān)會的問卷，明確所聘的服務(wù)商（比如交易所、托管機構(gòu)、未來可能要設(shè)的基金以及投資的虛擬資產(chǎn)類型等），調(diào)查完畢后再去申請，一般還需要一年左右的時間。因此，在目前的行業(yè)現(xiàn)狀下，在香港拿到虛擬資產(chǎn)9號牌，流程上一般至少需要2年的準(zhǔn)備時間。

（二）、財稅人力問題

1、稅收：在香港從事虛擬資產(chǎn)交易必須做財務(wù)審計，可以找做虛擬貨幣投資的會計所來計算扣除掉運營成本（如：員工工資、辦公費用等）之后的企業(yè)盈利。一般來說，對于小于200萬港幣的部分收取8.25%的稅率，超過200萬港幣的部分收取16.5%的稅率。此外，由于虛擬貨幣的幣價波動問題，需要假設(shè)相關(guān)虛擬貨幣資產(chǎn)在財務(wù)年度對應(yīng)的估值，交給專門做虛擬資產(chǎn)審計業(yè)務(wù)的審計事務(wù)所審核后出具審計報告，才能完成財務(wù)報稅。香港的財務(wù)年度一般在12月底或者3月底，申請主體可以結(jié)合自身的經(jīng)營狀況和時間段從兩者中選擇其一。

2、人力：需要注冊法人實體（即必須有實際辦公地址，在香港注冊辦公室，并能拿到業(yè)主同意書）。并且如上所述，理論上至少需要2名有虛擬貨幣經(jīng)驗的持牌人員（RO），實際上最好在3名以上，多多益善。

（三）、需要履行的其他義務(wù)

1、反洗錢審核

如果在香港從事虛擬資產(chǎn)貨幣業(yè)務(wù)，接受了第三方的資金流入，比如設(shè)立虛擬貨幣基金，那么未來在香港注冊的公司如果拿到牌照，則必須有第三方的基金行政管理人對這部分第三方流入的資金負(fù)責(zé)做反洗錢審核。如果沒有通過反洗錢審核，則相關(guān)資金直接打入賬戶會被退回，并對其進行suspicious activity reporting（可疑活動報告）。

2、專家評估與委員會設(shè)立

提供虛擬貨幣投資交易服務(wù)，需要交易平臺申請人聘請外部的評估專家，對其開展的相關(guān)業(yè)務(wù)進行充分、全面的評估，并提供評估報告。此外，虛擬貨幣交易平臺必須要設(shè)立代幣納入及檢討委員會，委員會主要負(fù)責(zé)代幣納入交易、中止、暫停和撤銷代幣交易等事項。

3、申請中可能遇到的困難

（1）、前期

在申請前期，香港證監(jiān)會最關(guān)注的就是托管問題，因為這是關(guān)乎資金安全的最重要的部分。證監(jiān)會需要考察申請人是不是能真正持有和保護這些資產(chǎn)，因此會就很多問題進行詢問，比如下屬員工是否接受了合格的培訓(xùn)、確保是否能夠完成交易等，一旦發(fā)現(xiàn)在某方面存在疑問，便可能不予批準(zhǔn)，所以需要申請人提前做好萬全的準(zhǔn)備。

（2）、中期

在申請中期，申請人必須要向證監(jiān)會上傳高質(zhì)量的申請文件，以證監(jiān)會評閱報告為例，如果在申請人所提交的文件中，不同的文檔有不同的內(nèi)容，沒有確保一致性，就會使證監(jiān)會產(chǎn)生困惑，很可能因此拒絕審批，或要求申請人就不一致的內(nèi)容進行詳細(xì)的說明。

（3）、后期

在申請后期，申請人需要向獨立的審計評估人員展示其系統(tǒng)已經(jīng)構(gòu)建完全，并且完全符合證監(jiān)會的政策流程文檔。簡單來說，申請人需要證明自己確實做到了所承諾的事情。比如：選擇了合適的托管機構(gòu)、員工已經(jīng)受到了很好的培訓(xùn)，以及團隊的構(gòu)建模式等，都需要申請人提供具有有充分證明力的材料及文件。

三、內(nèi)地員工在香港從事虛擬貨幣資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的手續(xù)問題

內(nèi)地員工在申請并獲得香港工作簽之后，就可以可自由地出入香港并在港合法地展開工作。而對于一家新設(shè)立的虛擬貨幣業(yè)務(wù)相關(guān)公司，其員工想要獲得香港工作簽的條件包括：① 有固定的辦公室（相關(guān)機構(gòu)會不定期檢查租賃合約）；② 有穩(wěn)定的收入來源和固定的開銷；③ 員工內(nèi)部需要有本地人（即香港人）。

只有同時滿足上述三個條件，才可以向監(jiān)管機構(gòu)申請非本地人士（即非香港人士）入職的額度。此外，還需要注意的一點是：香港有地方保護主義政策，當(dāng)?shù)貢?yōu)先考慮本地人士的就業(yè)問題，如果公司可以在香港招的到滿足條件的本地人，會鼓勵公司盡量優(yōu)先錄用本地人（香港人）。

四、香港向內(nèi)地匯入資金的流動問題

（一）、香港公司賬戶轉(zhuǎn)內(nèi)地公司賬戶

1、方式：根據(jù)目前香港的政策，可以通過在香港和內(nèi)地都設(shè)置公司，并在銀行限額規(guī)則下轉(zhuǎn)賬的方式將香港的資金轉(zhuǎn)入中國內(nèi)地公司賬戶。

2、額度：香港不同的對公賬戶設(shè)有不同的日均轉(zhuǎn)賬限額，一般為每天200萬港幣至2000萬港幣不等，具體額度可以結(jié)合自身狀況向香港銀行的客服經(jīng)理咨詢。

3、條件：內(nèi)地的公司銀行賬戶想要成功接受來自香港銀行賬戶的款項，需要符合以下幾點要求：① 內(nèi)地公司有進出口權(quán)；② 內(nèi)地公司可以申請美金賬戶；③ 內(nèi)地公司能夠提供與所接收款項對應(yīng)的出口票據(jù)。

4、特別注意：內(nèi)地的外管局設(shè)有嚴(yán)格的外匯管制，只有能夠提供正規(guī)的出口業(yè)務(wù)相關(guān)票據(jù)（即與付款方簽訂的銷售合約、裝箱單、提單、發(fā)票等），銀行才會給予結(jié)匯，否則香港銀行對公賬戶打來的款項就無法結(jié)匯。但是，由于目前我國內(nèi)地外管局并沒有同意申報虛擬幣結(jié)匯類目，因此在內(nèi)地現(xiàn)行的外匯管理機制下，對于在香港專門從事虛擬幣量化交易業(yè)務(wù)的，很難將虛擬幣交易在香港所得利潤直接轉(zhuǎn)入內(nèi)地公司賬戶。

（二）、香港公司賬戶轉(zhuǎn)內(nèi)地個人賬戶

由于對公賬戶的轉(zhuǎn)賬存在上述【特別注意】中的限制，有人就會想：那我可不可以直接由香港公司賬戶轉(zhuǎn)入內(nèi)地個人賬戶呢？這里可以明確的是，香港公司賬戶的資金是可以轉(zhuǎn)入內(nèi)地私人賬戶的，但我們建議不要長期或多次進行這種操作。因為隨著目前反避稅以及CRS（C

ommon reporting standard，統(tǒng)一報告標(biāo)準(zhǔn))協(xié)議的風(fēng)潮來襲，香港銀行加大了對銀行賬戶的審查力度，就算是已經(jīng)開戶成功并且已經(jīng)在使用的銀行賬戶，一旦稍有涉及到洗錢或其他違法犯罪行為，銀行就會對銀行賬戶做關(guān)閉賬戶處理。

五、律師有話說

盡管目前香港對于虛擬貨幣資產(chǎn)交易相關(guān)政策呈現(xiàn)出逐步開放的態(tài)勢，但是，在許多方面仍然存在著一定的限制。如果相關(guān)人士想要在港開展有關(guān)業(yè)務(wù)，一定要提前處理好牌照、人力、財稅、反洗錢監(jiān)管等事項，否則可能“一步一個坎”，嚴(yán)重的甚至?xí)艿较愀圩C監(jiān)會的問責(zé)。因此，在開展虛擬貨幣資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)之前，建議先咨詢相關(guān)領(lǐng)域的律師，明確需要履行的各項手續(xù)和義務(wù)，為您在香港展業(yè)保駕護航。