摘要：目前，F(xiàn)TX可謂“屋漏偏逢連夜雨”——一方面幣安突然撤回要約收購協(xié)議，令市場(chǎng)擔(dān)憂FTX或存在60-80億美元的財(cái)務(wù)黑洞，另一方面有消息稱，美國司法部、美國證監(jiān)會(huì)（SEC）與美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)正著手調(diào)查FTX在遭遇資金流動(dòng)性風(fēng)波時(shí)，是否妥善處理客戶資金，其創(chuàng)始人SamBankman-Fried（SBF）是否與旗下加密量化交易基金AlamedaResearch存在內(nèi)幕交易等。...
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 陳植 上海報(bào)道
本周，全球加密數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)遭遇一場(chǎng)突如其來的流動(dòng)性風(fēng)波。
截至11月10日18時(shí)，比特幣交易價(jià)格報(bào)在16637美元/枚，盤中一度跌至2020年10月以來最低點(diǎn)15465.7美元/枚，這意味著本周比特幣累計(jì)跌幅超過12%。
究其原因，全球第三大加密數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)FTX突然因資金流動(dòng)性問題瀕臨破產(chǎn)，徹底點(diǎn)燃資本市場(chǎng)對(duì)加密數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)脆弱性的擔(dān)憂。
目前，F(xiàn)TX可謂“屋漏偏逢連夜雨”——一方面幣安突然撤回要約收購協(xié)議，令市場(chǎng)擔(dān)憂FTX或存在60-80億美元的財(cái)務(wù)黑洞，另一方面有消息稱，美國司法部、美國證監(jiān)會(huì)（SEC）與美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC) 正著手調(diào)查FTX在遭遇資金流動(dòng)性風(fēng)波時(shí)，是否妥善處理客戶資金，其創(chuàng)始人Sam Bankman-Fried（SBF）是否與旗下加密量化交易基金Alameda Research存在內(nèi)幕交易等。
“由于FTX一度被視為加密數(shù)字資產(chǎn)交易的最后兜底者，目前它的突然崩盤，可能會(huì)導(dǎo)致激發(fā)眾多投資機(jī)構(gòu)對(duì)加密數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)脆弱性的極度擔(dān)憂，觸發(fā)更多資金爭(zhēng)相離場(chǎng)避險(xiǎn)。”一位華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理告訴記者。過去兩天，不少對(duì)沖基金已紛紛清倉手里的加密數(shù)字資產(chǎn)持倉，趕在整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)更大規(guī)模擠兌風(fēng)波前“安全離場(chǎng)”。
在他看來，隨著FTX破產(chǎn)風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵，未來針對(duì)加密數(shù)字資產(chǎn)的金融監(jiān)管將趨于嚴(yán)厲，因?yàn)檫@讓各國金融監(jiān)管部門意識(shí)到，目前加密數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)不但缺乏有效監(jiān)管，還存在大交易平臺(tái)隱瞞自身財(cái)務(wù)狀況等行為，或?qū)е峦顿Y者權(quán)益遭遇重大損失。
“一旦加密數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管變得極度嚴(yán)格，勢(shì)必觸發(fā)更多資本遠(yuǎn)離這個(gè)充滿投機(jī)與豪賭的市場(chǎng)。”這位華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理指出。
FTX破產(chǎn)旋渦引爆加密數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)脆弱性
一直以來，F(xiàn)TX被視為加密數(shù)字資產(chǎn)交易的“白衣騎士”，因?yàn)榇饲癋TX收購多家遭遇資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的加密數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)，確保整個(gè)市場(chǎng)化險(xiǎn)為夷。
但沒想到的是，11月起，F(xiàn)TX突然深陷資金流動(dòng)性吃緊旋渦。
11月3日，加密貨幣資訊網(wǎng)站CoinDesk率先披露SBF所創(chuàng)立的加密數(shù)字資產(chǎn)投資基金Alameda Research正陷入破產(chǎn)泥潭，導(dǎo)致FTX相繼陷入流動(dòng)性危機(jī)。
值得注意的是，幣安創(chuàng)始人趙長(zhǎng)鵬隨即表示計(jì)劃清算逾2300萬枚FTX發(fā)行代幣——FTT，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)FTX資金流動(dòng)性吃緊的擔(dān)憂。
盡管FTX表示擁有足夠資金回購幣安拋售的FTT代幣，但令市場(chǎng)大跌眼鏡的是，11月8日幣安突然宣布與FTX簽訂非約束性的收購意向書，無形間印證了市場(chǎng)對(duì)FTX資金流動(dòng)性極度匱乏的猜測(cè)。
11月9日歐美交易時(shí)段，F(xiàn)TX所發(fā)行的代幣——FTT報(bào)價(jià)一度跌至5.25美元/枚，過去24小時(shí)的累計(jì)跌幅一度超過80%。
一位熟悉FTX運(yùn)營狀況的知情人士向記者透露，盡管年初FTX按320億美元市值完成了新一輪股權(quán)融資，但FTX的資金鏈一直相當(dāng)緊張。其中一個(gè)重要原因是FTX創(chuàng)始人Sam Bankman-Fried所發(fā)起的加密數(shù)字資產(chǎn)投資基金Alameda Research持有約1.4億枚FTT，約占FTT總發(fā)行流通量的70%，但隨著近年比特幣、FTT等加密數(shù)字資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)回落與數(shù)字加密資產(chǎn)交投活躍度下降，Alameda Research的資產(chǎn)估值與資金變現(xiàn)能力隨之下滑，未必能滿足FTX大量投資者的數(shù)字加密資產(chǎn)變現(xiàn)需求。
“在FTX遭遇資金流動(dòng)性危機(jī)后，眾多投資機(jī)構(gòu)紛紛從FTX拋售加密數(shù)字資產(chǎn)提取現(xiàn)金，導(dǎo)致FTX的資金鏈進(jìn)一步吃緊，最終形成巨大的惡性循環(huán)——當(dāng)FTX 無法兌付客戶現(xiàn)金，更多客戶就會(huì)爭(zhēng)相拋售資產(chǎn)提現(xiàn)，由此形成更大的擠兌風(fēng)暴。”這位知情人士向記者分析說。
在他看來，盡管FTX此前宣稱將斥資5.6億美元回購幣安出售的FTT代幣，但多數(shù)投資機(jī)構(gòu)對(duì)此持懷疑態(tài)度，因?yàn)槎鄶?shù)加密資產(chǎn)交易平臺(tái)并沒有設(shè)立兌付儲(chǔ)備金制度，他們的兌付資金同樣需要通過拋售加密數(shù)字資產(chǎn)籌集，但這導(dǎo)致相關(guān)加密數(shù)字資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大跌與交投活躍度驟降，反過來令交易平臺(tái)的資產(chǎn)拋售籌資能力進(jìn)一步下跌。
很快，市場(chǎng)的懷疑得到“應(yīng)驗(yàn)”。
隨著11月10日凌晨幣安決定放棄收購FTX，令市場(chǎng)擔(dān)憂FTX存在60-80億美元的財(cái)務(wù)黑洞，招致美國相關(guān)部門著手調(diào)查FTX的財(cái)務(wù)狀況與潛在的內(nèi)幕交易行為，徹底激發(fā)資本市場(chǎng)對(duì)整個(gè)加密數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)脆弱性的擔(dān)憂。
“隨著全球第三大加密數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)FTX的崩盤，市場(chǎng)正呈現(xiàn)兩大擔(dān)憂，一是加密數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)到底還隱藏多大規(guī)模的財(cái)務(wù)黑洞，客戶的資金是否能得到及時(shí)提現(xiàn)兌付與資金安全保障，二是FTX崩盤或引發(fā)多米諾效應(yīng)，導(dǎo)致越來越多資本紛紛遠(yuǎn)離加密數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)，令比特幣等加密數(shù)字資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)劇烈下跌。”一位加密數(shù)字資產(chǎn)交易業(yè)內(nèi)人士向記者直言。盡管11月10日比特幣價(jià)格從日內(nèi)低點(diǎn)回升逾1000美元，但資本市場(chǎng)的恐慌性拋售仍在繼續(xù)。
華爾街投資機(jī)構(gòu)紛紛清倉避險(xiǎn)
值得注意的是，F(xiàn)TX資金流動(dòng)性風(fēng)波，正迅速促使越來越多華爾街機(jī)構(gòu)投資者清倉加密數(shù)字資產(chǎn)。
上述華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理向記者透露，11月9日他們已清倉所有的加密數(shù)字資產(chǎn)持倉。此前，受美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息導(dǎo)致美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值大跌影響，他們已低配加密數(shù)字資產(chǎn)頭寸。如今FTX破產(chǎn)風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵，令基金投資委員會(huì)決定快速清倉避險(xiǎn)。
“不只是對(duì)沖基金，部分歐美富豪家族辦公室也選擇了清倉加密數(shù)字資產(chǎn)持倉，因?yàn)樗麄儞?dān)心加密數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)的財(cái)務(wù)黑洞，可能會(huì)令他們無法提現(xiàn)，導(dǎo)致資金安全性難以保障。”他告訴記者。
上述加密數(shù)字資產(chǎn)交易業(yè)內(nèi)人士向記者透露，不少事件驅(qū)動(dòng)型對(duì)沖基金干脆借著FTX破產(chǎn)風(fēng)波，在比特幣期貨市場(chǎng)建立大量沽空頭寸，押注比特幣價(jià)格大跌套利。究其原因，是此前參與FTX股權(quán)投資的創(chuàng)投資本開始在投資組合里減記FTX資產(chǎn)估值，無形間提振了他們的投機(jī)沽空套利底氣。
11月10日，紅杉資本表示已將FTX投資價(jià)值減記至零。
數(shù)據(jù)顯示，紅杉資本累計(jì)在FTX的股權(quán)投資與全球業(yè)務(wù)支持方面投入約2.14億美元。
“這無形間意味著創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)FTX起死回生未必抱有很高的期望值，或加劇資本市場(chǎng)對(duì)加密數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)脆弱性的擔(dān)憂。”這位加密數(shù)字資產(chǎn)交易業(yè)內(nèi)人士指出。一旦美國相關(guān)部門調(diào)查發(fā)現(xiàn)FTX未能妥善處理客戶資金或存在內(nèi)幕交易，將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)加密數(shù)字資產(chǎn)交易市場(chǎng)缺乏有效監(jiān)管的擔(dān)憂，觸發(fā)更多資本離場(chǎng)。
記者多方了解到，隨著FTX突遭破產(chǎn)變故，不少加密數(shù)字資產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士開始擔(dān)憂未來加密數(shù)字資產(chǎn)將面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管壓力，觸發(fā)更多資本永久性遠(yuǎn)離這個(gè)市場(chǎng)。
華爾街知名空頭對(duì)沖基金經(jīng)理吉姆·查諾斯（Jim Chanos）警告稱，隨著FTX破產(chǎn)旋渦令加密數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)估值驟然蒸發(fā)2萬億美元后，監(jiān)管部門對(duì)從事加密數(shù)字資產(chǎn)交易的個(gè)人與公司的從嚴(yán)監(jiān)管將更快來臨。
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