火幣HTX報(bào)道，國(guó)際清算銀行（BIS）最近的一項(xiàng)研究顯示，與法定貨幣相比，穩(wěn)定幣似乎缺乏對(duì)于確保貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定至關(guān)重要的基本機(jī)制。該研究認(rèn)為，將監(jiān)管控制權(quán)分配給央行的模型在可靠性和穩(wěn)定性方面將優(yōu)于私人穩(wěn)定幣。該研究采用“貨幣視角”的方法，將穩(wěn)定幣與在岸/離岸美元結(jié)算機(jī)制進(jìn)行了比較，揭示了穩(wěn)定幣結(jié)算系統(tǒng)的漏洞。在歐洲美元和外匯等成熟市場(chǎng)中，當(dāng)私人銀行信貸面臨限制時(shí)，央行信貸會(huì)進(jìn)行干預(yù)，以維護(hù)全球美元結(jié)算的平價(jià)。 穩(wěn)定幣充當(dāng)鏈上和鏈下資金之間的渠道，努力通過各種機(jī)制（包括儲(chǔ)備金、超額抵押和/或算法交易協(xié)議）保持與法定美元的平價(jià)。國(guó)際清算銀行的研究強(qiáng)調(diào)了儲(chǔ)備的重要性，將其描述為“相當(dāng)于短期安全美元資產(chǎn)的價(jià)值”。它認(rèn)為，穩(wěn)定幣可能會(huì)根據(jù)其流動(dòng)性來錯(cuò)誤地假設(shè)其償付能力（長(zhǎng)期需求滿足能力），從而解決短期需求。這種流動(dòng)性可以來自儲(chǔ)備或算法策略。