摘要：華盛頓之所以自己打破“硅谷華爾街”炮制的虛擬貨幣美夢，就是發(fā)現(xiàn)一個“去中心化”的全球金融體系并不符合美國的國家利益。所謂“再工業(yè)化”的口號可以不問情由，但是動輒幾千億美元的所謂刺激計劃都是真金白銀，要透支美國政府的償債信用向全球投資者借貸。...
來源：環(huán)球時報
黃金是過去半年世界上最好的主要資產(chǎn)，BTC，但最近雙雙下跌。上周五，國際金價小幅下跌，這是近四周來黃金首次下跌；比特幣日最大跌幅超過6%，價格一度跌破6.5萬美元/枚，虛擬貨幣市場持續(xù)暴跌。金融避險資產(chǎn)價格波動劇烈的短期原因是2024年全球地緣政治風險加劇，長期原因是投資者對美元購買力持續(xù)下降的深層擔憂。
首先需要指出的是，BTC不是貨幣。所謂的數(shù)字貨幣“分散化”信息技術烏托邦理想在俄羅斯和烏托邦沖突后被美國的金融霸權無情地打破。BTC現(xiàn)在被市場股票投資或短期投機，屬于一種稀缺資產(chǎn)，類似于黃金或有限供應的藝術品。華盛頓之所以打破“硅谷” 華爾街的虛擬貨幣夢想是發(fā)現(xiàn)一個“分散”的全球金融體系不符合美國的國家利益。例如，俄羅斯企業(yè)可以繞過美元的跨境結算系統(tǒng)，用虛擬貨幣與其他國家進行交易，這將不可避免地大大削弱華盛頓所謂的經(jīng)濟和金融制裁的效果。
有趣的是，2008年金融危機后，以比特幣為代表的虛擬貨幣和金融技術正是華爾街近十年來對硅谷最大的風險投資。在過去的五六年里，美國股市的IPO數(shù)量急劇下降。一方面，美國政府與中國“脫鉤”；另一個根本原因是數(shù)字貨幣烏托邦被打破，許多美國金融科技公司和虛擬貨幣交易所被清算。因此，全球資本資產(chǎn)短缺不斷加劇，只能找到自以為安全的避險工具，這也是比特幣和黃金繼續(xù)受到青睞的主要原因。
在美元主導的國際金融秩序下，金融市場的資本短缺反映了全球財富管理機構和投資者的焦慮：他們擔心自己的財富會因為美元購買力的下降而繼續(xù)萎縮。只要你看看近年來大多數(shù)美國普通人的生活成本，不難發(fā)現(xiàn)美國工人罷工的薪水上升遠遠落后于美國購買力的下降。
為什么美元購買力繼續(xù)下降，而中國的價格相對穩(wěn)定？歸根結底，中國將相當一部分政府財政收入用于提高民生水平、扶貧和科技創(chuàng)新，以生豬養(yǎng)殖為代表的中國農(nóng)業(yè)資本密度不斷提高。832個國家級貧困縣也將中央政府的大部分轉移支付投入到黨的十八大以來的扶貧工作中，因地制宜地投入農(nóng)業(yè)，使糧食、林果、水產(chǎn)品的產(chǎn)量不斷增加，中國人的餐桌變得非常豐富。不用說，工業(yè)制造品的穩(wěn)定價格是眾所周知的：2024年前兩個月，中國進出口總額超過9000億$，同比增長5.5%，順差達到創(chuàng)紀錄的1252億$。經(jīng)過城市化和工業(yè)化，中國的儲蓄習慣等因素使中國從資本短缺的經(jīng)濟轉變?yōu)橘Y本充足型。
美國政府是如何計劃和使用財政收入的？在“選票經(jīng)濟學”的控制下，自特朗普以來，美國聯(lián)邦政府一直在增加債券發(fā)行規(guī)模，以在短期內贏得更多的選票。債務規(guī)模的增加可以在短期內擴大政府支出，有效地粉飾經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)。然而，在正確的政治意識形態(tài)中，普通美國人的長期利益與選票關系不大，因此必須排除在對外戰(zhàn)爭和產(chǎn)業(yè)補貼之后。所謂的“再工業(yè)化”口號可以不問原因，但通常數(shù)千億美元的所謂刺激計劃是真正的錢，以顯示美國政府的償債信用向全球投資者借款。2024年，美國聯(lián)邦政府的債務規(guī)模在前兩個月已超過GDP的120%，而全年僅利息費用就會超過1億美元。巨額債務是由美國子孫后代償還的，還是美國軍事和金融霸權依賴于“通貨膨脹” 貨幣貶值“稀釋還是干脆不還？
看看美國超長期30年的國債利率水平，我們可以看到，無論是美元購買力的下降，還是國債的無節(jié)制擴張，全球投資者都在發(fā)抖。與日本國債不同，美國國債持有人的國際化比例很高，主要包括亞洲制造業(yè)美元、中東石油美元和歐洲“Old Money(老錢)。一方面，許多投資者擔心美元資產(chǎn)的未來，另一方面，他們被西方唱空中國的聲音所迷惑。他們不愿意或不敢投資中國，也不能分享中國經(jīng)濟轉型升級的現(xiàn)代制造業(yè)收入。環(huán)顧世界，在俄烏沖突、巴以沖突等地緣政治事件的推動下，唯一的資本增值資產(chǎn)比特幣和黃金成為最后的避風港，不難理解其價格的突然上漲和崩潰。（作者為永興證券副總裁）
