摘要：以棉花期權為例，合約月份是“標的期貨合約中的連續兩個近月，其后月份在標的期貨合約結算后持倉量達到5000手（單邊）之后的第二個交易日掛牌”，而行權價格則是“以棉花期貨前一交易日結算價為基準，按行權價格間距掛出6個實值期權、1個平值期權和6個虛值期權”。...

首先，我讀過我的前一篇文章

《龍飛在哪里？記住我期貨公司的同事們

》我知道“完美兄弟”是我以前的一個同事。因為不方便透露真實姓名，所以我用“完美兄弟”的稱號來代表他。以下內容是他對期權交易基本內容的介紹。

期權的基本知識

目前，我國有商品期權和金融期權兩大類。

商品期權棉花期權、菜粕期權、PTA期權等十余種，分別在上期交易所、大商所、鄭商所三個期貨交易所交易。

金融期權有：滬深300股指期權，在中金所交易；滬深300ETF期權、上證50ETF期權，在上交所交易。

而期權的開倉的基本操作又分為買入看漲期權、買入看跌期權、賣出看漲期權、賣出看跌期權四種類型。

在平倉或行權的選擇一般來說，個人投資者交易期權是為了賺取差價收益，買家選擇行權較少。

期權市場怎么看？

根據交易方式，每個期權品種將根據相應期貨品種的不同月份合約掛出多個月份合約、期權每月合約的看漲期權和看跌期權將同時懸掛多個行權價格。

以棉花期權為例，合約月份是“標的期貨合約連續兩個近月，后月在標的期貨合約清算后，持倉量達到5萬 手（單側）后的第二個交易日上市，手（單側）后的第二個交易日上市行權價格它是“根據棉花期貨前一交易日的結算價格，根據行權價格間距懸掛6個實際期權、1個平均期權和6個虛擬期權”。

根據這種方法，一個月至少有13個看漲期權和13個看跌期權在交易。例如，CF105C15000的含義是：棉花（CF）2105期貨合約(105)為目標（C）期權，標的物行權價格為1.5萬。

由于前一交易日(2021年1月8日)棉花期貨2105合約結算價為15300，CF105C15000是一個實值期權。

此外，在交易軟件中還可以看到期權合約的剩余天數。

期權的基本要素

為什么要掛這么多行權價格？

可以看出，不同行權價格對應的最新價格不同，可以滿足不同的交易需求。

以看漲期權為例，實際價值越深（行權價格越小），同期最新價格越高，即需要支付的權利基金越多；虛擬價值水平越深（行權價格越高），同期最新價格越低，即需要支付的權利基金越少。

買入看漲期權的權利金=最新價格*1手期貨合約

此時，CF105C15000對應的最新價格為710，購買1手所需的權利金為：710*5=3550（元）

棉花期權的行權價格不同

如何交易期權？

完美哥的操作建議如下：

理論上，期權買方損失有限（最大損失為權利基金），收入無限；期權賣方收入有限，損失無限。

當然，這里沒有考慮手續費。

但在實際交易中，一般來說，期權賣方的收入較大，但風險也較大，通常是“一千年”，長期賺錢可能會損失；期權買方收入較小（相對于賣方），風險較小。

具體交易期權的建議如下：

1、如何選擇期權方向？

對于期權新手小白，建議期權新手小白就做買家，也就是說，開倉時只選擇買入看漲期權或買入看跌期權。

2、如何選擇期權品種？

應選擇倉位和成交量較大、同一行權價格相同、分時圖趨勢非常持續的品種。用這個標準來衡量，目前的商品期權只有玉米期權和PTA期權才能滿足條件；金融期權相對更適合交易。

三、在什么情況下可以買入期權？

如果預計短期內某一期貨市場會大幅上漲或暴跌，可以提前上漲或暴跌，買進看漲期權或看跌期權在預期期期間的月份虛值期權（對于看漲期權，即行權價格高于期貨市場；對于看跌期權，即行權價格低于期貨市場），此時需要支付的權利較少。

期貨價格大幅上漲或暴跌時，即可平倉盈利。

4、上述購買期權的情況也可以通過做多或做空期貨來賺錢。為什么要做期權？

期權所需的權利金較少，風險較小，收益較高。在一些單邊市場，買入期權可以達到幾倍甚至幾十倍的收益，而這是期貨交易做不到的。

以上就是如何交易期權的介紹，放在這里起到拋磚引玉的作用，歡迎大家多多參與期權交易。